Банк Росії з 23 серпня вирішив припинити закупівлю іноземної валюти для Мінфіну аж до кінця вересня. Про це стало відомо через дві години після того, як долар на Московській біржі подорожчав до 69 рублів, оновивши максимум квітня 2016 року.

Своє рішення регулятор пояснив прагненням підвищити передбачуваність дій грошової влади і заспокоїти фінансові ринки. Воно, безумовно, підтримає рубль, проте в кінці року російській валюті доведеться нелегко, вважають опитані «РГ» експерти.

Раніше про перспективи рубля висловився міністр економічного розвитку Росії Максим Орєшкін. За його словами, російська валюта в найближчі 12 місяців буде слабкіше очікувань, але зміцниться до кінця 2019 року.

Закупівлі іноземної валюти на внутрішньому ринку за допомогою ЦБ проводить Мінфін. Це робиться в рамках бюджетного правила. На закупівлю доларів, євро і фунтів витрачаються додаткові нафтогазові доходи, отримані за рахунок різниці між фактичною вартістю нафти (з березня вона тримається вище 70 доларів за барель) і тієї, яка була закладена в бюджеті, - в 2018 році це 40 доларів за барель. Придбана іноземна валюта зараховується на рахунки Федерального казначейства в Банку Росії. Таким чином формується фінансова подушка безпеки.

З 7 серпня по 6 вересня 2018 року Мінфін збирався направити на закупівлю валюти рекордні 383 мільярда рублів. Передбачалося, що щоденний обсяг буде еквівалентний 16,7 мільярда рублів. Однак через нестабільність на ринку і різкого зниження курсу рубля, на тлі новин про нові санкції, які США збирається ввести проти Росії, плани довелося коригувати: продовження закупівель могло ще більше послабити російський рубль.

Після 8 серпня угоди на валютному ринку регулятор не укладав. Вони поновилися 20 числа. У понеділок і вівторок обсяг закупівлі валюти склав в цілому 35 мільярдів рублів. У середу Банк Росії придбав для Мінфіну 20,1 мільярда рублів. Біржовий курс долара тим часом перетнув позначку в 68 рублів, а курс євро перевищив 79.

Тепер тайм-аут на закупівлю валюти на внутрішньому ринку буде більш тривалим. Рішення про відновлення операцій у вересні Банк Росії обіцяє приймати з урахуванням фактичної обстановки на фінансових ринках.

Повідомлення регулятора ринок сприйняв позитивно. Відразу після появи новини про призупинення закупівель валюти рубль перейшов в наступ. За даними Московської біржі на 16:00 четверга, курс американської валюти на біржі склав уже 67,8 рубля, євро подешевшав до 78,4 рубля.

Призупинення закупівель валюти надасть рублю серйозну підтримку, впевнена Василіса Баранова, аналітик групи досліджень і прогнозування Аналітичного кредитного рейтингового агентства (АКРА).

Плани довелося корегувати: продовження закупівель могло ще більше послабити російський рубль

Сергій Гайворонський, аналітик «БКС брокер» згоден з цією точкою зору. «За планом покупок для мінфіну в рамках бюджетного правила, додатковий попит з боку Банку Росії на валюту, який тепер вже зрозуміло, що не реалізується, повинен був скласти 300 мільярдів рублів в найближчі два тижні, - нагадує він. - Крім того, ЦБ не буде проводити операції весь вересень, а це ще близько 300-350 мільярдів рублів попиту на валюту, який міг бути закладений в ринкові очікування ».

До фактичного рішення щодо санкцій проти російських держбанків і ОФЗ (облігації федеральної позики. - Прим. Ред.) Волатильність, ймовірно, вдасться погасити. Однак в кінці року рубля в будь-якому випадку доведеться важко, вважає Гайворонський. Вплив на неї чинитимуть або нові розпродажі, якщо санкції все-таки введуть, або підвищені обсяги купівлі валюти для мінфіну, щоб наздогнати плановий графік.

У понеділок, 27 серпня, в Росії стартує податковий період. У цей час компанії-експортери традиційно продають великі обсяги іноземної валюти для отримання рублів на сплату податків - це надає додаткову підтримку російській валюті. «За інших рівних старт податкових виплат повинен допомогти рубля, але не буде основним драйвером його динаміки», - вважає Руслан Мустай, трейдер управління активами УК «Відкриття». В даний момент, за його словами, спостерігається картина, коли на російську валюту впливає безліч факторів. У числі основних, по-перше, загроза санкцій. По-друге - очікування зростання доларових ставок. Через це іноземні інвестори йдуть з ринків, що розвиваються, що послаблює курси валют в цих країнах. До кінця серпня аналітики очікують курс долара в діапазоні 66-70 рублів. З прогнозом на більш віддалену перспективу - складніше.

За словами глави Мінекономрозвитку Максима Орешкіна, в найближчі 12 місяців російська валюта буде слабкіше прогнозів (середньорічне значення на 2018 рік - 60,6 рубля за долар), які давало економічне відомство. Свої очікування на 2019 і 2020 рік (63,2 рубля і 63,8 рубля відповідно) мінекономрозвитку міняти поки не збирається. «Ми не бачимо якихось таких фундаментальних змін, щоб наші оцінки помінялися», - сказав Орєшкін журналістам (цитата по агентству ТАСС). Він пояснив, що поточні рівні курсу рубля більш слабкі і пов'язані з спостерігається зараз екстраординарним відтоком капіталу. Але це тимчасове явище, вважають в Мінекономрозвитку. «Очікуємо, що протягом 12 місяців, у міру того, як цей фактор зійде нанівець, ми повернемося на ту траєкторію, яку ми прогнозували. Вона означає міцніший курс рубля щодо поточних значень », - сказав Орєшкін.

Інфографіка «РГ»: Олександр Чистов / Юлія Кривошапко

«Між курсом рубля, який обумовлений макроекономікою, і тим, який ми маємо насправді, можуть бути дві великі різниці, - пояснює Сергій Хестанов, доцент кафедри фондових ринків і фінансового інжинірингу РАНХиГС. - Якби в курсі російської валюти не було політичного фактора, вона з урахуванням відносно високої ціни на нафту зараз коштувала б в районі 50 рублів за долар. Але загроза санкцій дуже сильно впливає на ситуацію. Як таких їх ще немає, перші результати ми побачимо лише ближче до кінця жовтня. Але психологічно на учасників ринку списку санкцій риторика робить дуже сильний вплив. Це дійсно дає підстави вважати, що до кінця року курс рубля буде нижче прогнозних значень ». Подальший сценарій, на думку Хестанова, буде залежати від того, матеріалізуються загрози США чи ні.

джерело: РГ